很明朗，在这样的经济环境下，贸然进入并购领域风险太大，不如把资本和精力集中渐入佳境的风投。
    至于说到天化本身，200多倍的市盈率说明这家公司的股价已经虚高到全靠泡沫支撑，仅这一点就能让他对这个项目喊停。
    “别跟我说什么中国公司市盈率成百上千不足为奇，那是投机炒股，不是并购。” 沈劭祈道。
    更何况天化的问题不止于此，负债过高、业务结构单一、转型希望渺茫，他找不到任何一条支撑这项并购的理由，即使他们整个团队已经花费无数人力物力也一样。
    何孝原团队的逻辑是：天宇与大部分的大国企一样，背后有当地政府，他们的银行贷款金额大且利息极低，这样的企业，负债高是普遍常态，银行也不敢让它出问题，用华尔街的话说，就是too big to fail。
    而JP要在中国真正站稳脚跟，单单赚钱是不够的。入资国有大企业是每个私募资本都想做的事，而经营状况良好的国企根本不可能对他们开放，对天化的收购就是一个极好的机会，哪怕他们不能控股、没有经营决定权，他们也应该放手去争取。
    在公司管理和经营判断上，沈劭祈向来强硬。投资公司不比商业企业，他是JP的灵
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